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你手里那部手机、眼前这台电脑、数据中心里消耗高额电费、满载运转AI模型的服务器，它们发热时，靠的是一层薄薄的散热垫片把热量导走。
做这层垫片的，是一家叫深圳市鸿富诚新资料股份有限公司（下称“鸿富诚”）的公司。6月9日，它将迎来创业板IPO上会大考。
这家公司背面站着两位高中学历的创始人。1968年生的孙爱祥，19岁当塑料厂负责人，后来卖过胶粘带，35岁创业，干到现在57岁。赵建平则是孙爱祥的姐夫，比他大五岁，28岁当石料厂厂长，一干便是14年。
2003年，两人在深圳建立了鸿富诚。其时2G手机都没遍及，谁也不会想到，二十多年后，这家由“高中生”兴办的公司，会成为全世界芯片巨子的散热资料供货商，在AI算力迸发的风口上，年营收打破7亿元。
鸿富诚的中心产品叫导热界面资料，说白了，便是贴在芯片和散热器之间那层薄薄的导热垫片。AI芯片功耗大、发热猛，假如散热跟不上，功能就上不去。鸿富诚的产品，便是给AI芯片“降温”用的。
据《招股书》，公司已构成以石墨烯导热垫片、金属碳基复合资料等高端导热界面资料为中心的系统，产品广泛应用于数据中心（AI高功率芯片、光模块）、智能轿车、5G通讯等范畴。
曩昔三年，鸿富诚踩上了AI算力迸发的风口，成绩直线年同比大增114%；归母净利润从2023年的3476万元暴升至2025年的2.7亿元，增幅高达276%。2026年上半年，公司估计纯利润是1.45亿元至1.68亿元，同比再增60%至85%。
此外，公司毛利率也一路走高，从2023年的46.23%升至2025年的65.56%。
2025年，公司前五大客户贡献了4.71亿元收入，占比高达66.7%；前五大供货商收购金额8468.41万元，占比51.44%。客户高度会集，供货商相同不涣散。
经济学家余丰慧表明，大客户过于会集的状况的确存在必定的危险。一旦这个首要分销商产生运营问题或改动协作战略，公司收入或许会遭到明显影响，因为它们对这一客户的出售额占比十分高。其次，议价才能或许被削弱，因为依靠单一用户带来的大部分收入，公司在商洽中或许处于晦气方位，难以争夺更有利的协作条件。
2021年5月，一家叫“重庆鸿泰”的企业建立，注册本钱100万元，实缴15万元，参保职工仅15人。同年，它就坐上了鸿富诚第一大供货商的方位。重庆鸿泰的实践操控人方波，曾是奇华光电（836641.NQ）的厂长、监事会主席。
奇华光电首要聚集3C散热资料、背光发光组件、精细模切三大品类，首要给消费电子品牌做配套。
更奇妙的是两家公司的地舆联系。重庆鸿泰注册地址曾与鸿富诚重庆子公司同处一处厂区，两边同享厂区、共用研制资源。
两边协作收购规划比年攀升。2023至2025年，鸿富诚继续向重庆鸿泰收购石墨、碳基基材等芯片散热原资料，对应收购额依次为1356.38万元、1385.85万元、1603.75万元。
深交所曾诘问收购添加的原因及合理性，公司回应称，重庆鸿泰的本地化交给才能大幅度缩短了供货周期，在交期管控方面构成了较强的竞赛优势。
2023-2025年，鸿富诚研制费用分别为2487.5万元、2611.22万元、3244.02万元，虽金额添加，但研制费用率从9.55%降至7.92%，2025年进一步滑落至4.59%，三年研制费用率近乎腰斩。在六家同职业可比公司中，这一个数字垫底，2025年同行均值是6.54%。
此次IPO鸿富诚拟募资12.2亿元，其间弥补流动资金2.5亿元，另设一项“开展与科技储藏资金”3亿元，该储藏资金用处包括前沿技术预研、产业链并购、外延股权出资、未来暂时产能投建及商场拓宽备用等方向，资金运用无固定落地项目，分配灵敏。这两个项目算计5.5亿元，占到募资总额的45%。
《招股书》发表，公司实践操控人为孙爱祥及其姐夫赵建平。两人均身世浙江海盐，学历都停步于高中，是那个年代最典型的草根创业者。
孙爱祥出生于1968年，1987年刚满19岁就当上了保祥塑料厂的负责人。尔后六年，他的工作轨道较为跳动：1993年南下深圳，在好特胶粘资料有限公司做出售，积累了胶粘职业的商场阅历；1998年回到深圳宝安区福永镇，自己开了一家立霸胶粘资料商行，当起了个体户老板；2002年又折返浙江，在海盐运营海诚胶粘资料有限公司。
直到2003年5月，他与姐夫赵建平联手创建鸿富诚，尔后二十余年，孙爱祥历任履行董事、总经理，2025年6月后专任董事长。
姐夫赵建平出生于1963年，阅历跨度比孙爱祥更大。1992年到2006年，他运营着一家大杨山石料厂。2003年与妹夫合伙兴办鸿富诚后，他并未抛弃自己的“副业”，同年在海盐建立了强盛纺织有限公司，至今仍担任履行董事和总经理。2011年末，他开端担任海盐欣兴有限公司监事。
换句话说，在鸿富诚之外，赵建平一起横跨纺织、金融两个范畴，出资地图并不单一。在鸿富诚，他从2003年起一向担任监事，2021年10月起转任董事。
二十多年下来，合伙创业的郎舅现在牢牢掌控着鸿富诚。孙爱祥直接持股32.03%，经过三个职工持股渠道操控公司9.86%的表决权；赵建平直接持股25.97%。两人算计直接持股58%，操控公司67.86%的表决权，为公司实践操控人。
更显宗族颜色的是，公司财政大管家——副总经理兼财政负责人林翠玉，是孙爱祥妻子蒋钟芬的表妹。
更值得重视的，是IPO申报前夕实践操控人借AI热潮高位套现的行为。2025年下半年，跟着AI概念继续升温，鸿富诚的估值阅历了一轮急速拉升：从6月的5.05亿元，到10月暴升至24亿元，再到IPO预期估值达48.8亿元——短短几个月间翻了近10倍。在这一布景下，赵建平与前期出资者若希出资选择了转让套现。
据《招股书》发表，2025年10月至11月，赵建平以42.71元/股的价格，分三笔算计转让269.72万股：向青松出资转让30.9055万股，向维科控股转让56.1918万股，向立异本钱和深创投社保基金转让182.6234万股，算计套现约1.15亿元。
同期，若希出资也以相同单价向立异本钱及深创投社保基金转让14.048万股，变现约600万元。彼时公司估值正处在由AI热潮推升的高位。
现在，AI芯片还在“发烧”，鸿富诚的散热垫片也踩在了年代的风口上。这家草根发家的企业，能否顺畅叩开创业板IPO大门？
